玖富配资APP下载前三季度A股活跃券商业绩水涨船高

今年前三季度，证券行业业绩延续了上半年的高增长态势。统计显示，截至11月1日，按申万行业分类，50家证券类上市公司今年三季报已披露完毕，50家券商的归属母公司股东的净利润均实现正增长，营业收入出现下滑的券商仅有2家。

A股市场活跃度提升、券商积极拓展业务，成为前三季度券商业绩增长的重要驱动力。前三季度，A股日均股基成交额同比大幅增长，部分交易日突破3万亿元。高成交额直接利好券商经纪业务与信用业务，成为业绩增长的核心驱动力。

头部券商综合实力突出

上市券商前三季度“成绩单”颇为亮眼。整体来看，统计显示，按申万行业分类，今年前三季度，50家证券类上市公司合计实现营收4522.19亿元，同比增长41.05%；实现归母净利润1830.90亿元，同比增长61.96%。

头部券商继续保持“强者恒强”的格局。在营业收入排名方面，中信证券以558.15亿元稳居榜首，营收同比增长32.70%；国泰海通以458.92亿元紧随其后，营收同比增长101.60%；华泰证券、广发证券和中国银河分列第三至第五位，营收同比增长分别为12.55%、41.04%、44.39%。

头部券商综合实力突出，总资产突破2万亿元的券商出现。中信证券2025年三季报显示，截至9月底，中信证券总资产2.03万亿元，继2020年突破1万亿元，时隔5年再上新台阶，突破2万亿元大关，成为国内首家资产规模突破两万亿元的证券公司。中信证券表示，业绩变动主要由于营业收入同比增加较多，包括经纪业务、投资银行业务、资产管理业务及投资交易等业务收入增加。

国泰海通业绩增幅显著。今年前三季度，该公司总资产、营业收入、归母净利润、扣非归母净利润均创历史新高。三季报显示，今年三季度，国泰海通单季实现营业收入220.2亿元，同比增长136.0%。截至三季度末，国泰海通总资产超2万亿元，较上年末增长91.7%；母公司净资本1867.4亿元、归母净资产3241.4亿元，均保持行业第一。在财报中，国泰海通表示，营业收入增加主因系吸收合并海通证券后公司业务规模扩大，金融工具投资收益净额、经纪业务手续费净收入及利息净收入同比增加。

从归母净利润看，中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、广发证券排名前五，分别实现归母净利润231.59亿元、220.74亿元、127.33亿元、109.68亿元、109.34亿元。排名前十的券商实现归母净利润合计1220.79亿元，在50家上市券商归母净利润总和中的占比66%，行业集中度较高。

从业绩增速来看，前三季度净利润排名前十的上市券商中，国泰海通、申万宏源实现了净利润同比翻倍增长，同比增速分别为131.80%、108.22%，其余大部分券商的净利润也实现了较快增长。

中小券商业绩弹性强

部分中小券商表现出更强的业绩弹性。

前三季度，国联民生实现营业收入60.38亿元、归母净利润17.63亿元，同比增长201.17%和345.3%。对于报告期内公司营业收入和净利润大幅增加的原因，国联民生在三季报中表示，2025年1至9月，公司主动把握市场机遇，持续推进各项业务发展，经营业绩大幅提升。同时，公司将民生证券股份有限公司纳入财务报表合并范围。公司业绩增长的主要原因是证券投资、经纪业务、投资银行业务等业务同比增长。

华西证券、国海证券、中泰证券业绩增幅同样亮眼，前三季度实现归母净利润分别为10.59亿元、7.05亿元、12.99亿元，同比增长316.89%、282.96%和158.63%。其中，中泰证券三季报显示，公司在多个业务领域表现良好，特别是财富管理业务、投资业务和资产管理业务的收入同比均有所增加。

经纪业务、投资业务表现强劲

对于上市券商业增长的主要因素，华福证券认为，市场活跃与业务拓展是券商业绩增长的驱动因素。

三季度，A股市场表现强劲，主要指数显著上涨，市场交投活跃度持续处于高位。数据显示，前三季度，A股日均股基成交额达1.96万亿元，同比增长112%。尤为引人注目的是，三季度，市场连续多个交易日成交额突破2万亿元，部分交易日甚至突破3万亿元。高成交额直接利好券商经纪业务与信用业务，成为业绩增长的核心驱动力。

国金证券研报显示，今年前三季度，上市券商经纪业务净收入合计1118亿元，同比大幅增长75%；三季度，经纪业务净收入合计483亿元，同比大幅增长142%。经纪业务大幅提升主要系市场交投持续活跃，股基成交额大幅提升。

同样受益于A股的走强，券商投资业务表现亮眼。国金证券研报显示，今年前三季度，上市券商投资净收入合计1869亿元，同比增长44%；三季度，上市券商投资净收入合计745亿元，同比增长33%。截至2025年三季度末，券商自营投资资产规模达到7.09万亿元，同比提升15%。

与此同时，券商业务结构优化。华福证券认为，证券行业在规模增长的同时，业务结构持续优化，向高附加值业务转型步伐加快。前三季度，券商手续费收入与投资收益结构发生积极变化，财富管理和机构业务等高附加值业务的贡献度稳步提升。

东海证券非银金融分析师陶圣禹认为，券商业绩大幅增长，主要原因是市场行情回暖下的各业务条线基本面改善。2025年三季度，日均A股成交额同比增长，推动两融规模稳定在2.4万亿元，较去年同期约1.4万亿元的两融规模有大幅提升。此外，交投活跃带动下的自营、资管业务也呈现边际复苏，推动基本面持续改善。